监管不确定性下的最优集合投资研究

该研究聚焦于受考虑未来监管要求不确定性的VaR类约束下的最优集合投资问题，刻画了结合监管阈值处恒定财富区域与Merton型投资区域的最优终端财富。研究发现高合规概率、高小额财富阈值或有限初始资本会大幅重塑最优收益并造成显著福利损失，异质投资者池中福利损失分布与风险厌恶构成、帕累托权重相关，高风险厌恶投资者主导时损失尤为突出，小额出资者承担的损失占比可能远超其出资比例。