噪声信息处理下的披露研究

该理论研究在资本市场披露模型中引入信息处理噪声这一摩擦，推翻了自愿性披露成本的传统结论。模型显示企业即便面临严格为正的披露成本也可能实现完全披露，未达成完全披露时通常存在两类均衡。该研究可解释专有成本假设的混合实证结果，也能说明ESG评级噪声、高成本却仍影响市场价格的现象。