定价韧性：为何投资者应重视可恢复性而非仅连续性

传统股权估值以经营连续性为核心假设，近年多类冲击事件显示该假设可靠性下降，企业经营中断后的恢复速度与成本会直接影响现金流与同业估值差异。分析师可通过识别关键业务、梳理依赖关系、评估中断容忍度、复盘历史事件等维度评估企业可恢复性，并将其纳入DCF现金流预测与相对估值倍数判断。