语言模型是否需要一次马科维茨式的转向？

文章以 Harry Markowitz 将分散投资直觉发展为现代投资组合理论为参照，探讨金融领域大语言模型的应用方向。当前 LLM 已能较好完成单只证券的文本解读、分类与预测任务，相关研究显示其对金融新闻的评估可捕捉即时市场反应并预测部分后续漂移，且该优势会随 LLM 采用率上升而衰减。文章提出，下一步核心问题是如何将语言模型输出的信息用于投资组合构建与风险管理，挖掘文本中隐含的企业间经济关联。