学者发布商品期货与期权算术多因子随机波动率模型论文

Malthe Rauh Johansen、Nina Lange、David Skovmand发布面向商品期货及期权的算术多因子随机波动率模型研究论文，该模型可生成期货曲线的低维马尔可夫表示，以及普通期权、含日历价差期权在内的篮子期权的半闭式定价公式，适配大规模实证估计。 研究团队采用无迹卡尔曼滤波，基于2013-2024年WTI原油期货、普通期权与日历价差期权的面板数据完成模型估计，发现需要三个随机波动率因子才能同时刻画波动率期限结构的水平与斜率；若估计模型时未纳入日历价差期权，会因高估相邻期货合约的去相关性，系统性高估日历价差期权的定价。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。